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受供给侧改革调整 LED产业前途光明环亚集团

来源:http://teplogrx.cn 责任编辑:ag88环亚娱乐 2019-04-10 14:33

  从历史上来看,一个大的行业崛起,相应的设备厂商都不同程度的受益,接着该行业的龙头便会诞生。比如,计算机诞生了IBM、通信技术诞生了华为,而LED行业经历了大洗牌之后,势必将会迎来下一个阶段的崛起,我们今天就来谈谈这个问题。

  核心观点综述

  发光二极管从充分竞争进入稳定成长时代,中国产品走向世界

  从发光二极管产业周期上来讲,在经过2015年及2016年的深度洗牌,供给改革比较充分,发光二极管产业已处于S型产业曲线第二波长牛的开启:从发光二极管上游供给来看,行业产能集中度加速提升,形成较高行业壁垒,扼制无序产能扩张;同时下游应用创新驱动产业链蓬勃发展。从当前的时点来看,发光二极管照明加速渗透、发光二极管照明智能化网络化推动市场空间增加1.3倍以及小间距显示的加速爆发增长,正成为新一轮主导发光二极管行业需求繁荣的主要驱动力。

  供给侧:2016年新增产能急剧收缩叠加老机型退出,2017年有效产能8328万片

  截至2016年有效产能约1083台(49片机及以上)对应产能约6300万片/年。而目前45片~49片机型(折合约1033台k465i 54片机 产能约6024万片/年)处于弱开工局面,随着时间的推移将被逐步淘汰。2016年整体供给需求保持弱平衡,部分产品结构性产能紧张。据了解,2017年发光二极管芯片龙头企业增加约345台(折算Veeco K465i机型 54片机)。而其中包含部分购买二手设备的老机型的改良,因此2017年底全球有效产能达到8328万片/年。

  需求侧:2017年芯片需求9235万片、增长12.5%

  据测算2017年对发光二极管外延片需求量9235万片(折算2吋片),其中照明芯片需求4704万片增长20%;户外全彩显示屏需求2602万片增长5%;户内小间距需求102万片增长50%;手机背光需求139万片;平板电脑背光需求44万片;电脑及电视机背光需求699万片;汽车灯具需求106万片;其他约839万片。综上可以看到2017年,芯片总需求面积预估在9235万片,增长约12.5%。

  策略观点:2017年发光二极管芯片供不应求,看好该行业未来发展

  综上所述,2017年年底发光二极管芯片有效产能约8328万片,需求约9235万片。因此任何产业产能略高于需求是供需平衡的稳态特征,而2017年发光二极管需求仍有12.5%稳定增长, 2017年发光二极管芯片处于供不应求。因此看好该行业的投资机会。

  下面是详细内容:

  发光二极管从充分竞争进入稳定成长时代,中国产品走向世界

  发光二极管行业在经历2015年及2016年的深度洗牌后,将迎来景气拐点,在照明、小间距显示等新应用的驱动下,行业有望开启新一轮的增长。

  从发光二极管产业周期上来讲,在经过2015年及2016年的深度洗牌,供给侧改革已比较充分,发光二极管产业已处于S型产业曲线第二波长牛的开启: 从发光二极管上游供给来看,行业产能集中度加速提升,并形成较高的行业壁垒,扼制无序产能扩张;同时下游不断的应用创新驱动整个产业链的蓬勃发展,纵观发光二极管行业的发展历程,景观亮化、LCD背光、室外照明、户外大屏显示等应用在不同阶段成为行业快速发展的驱动力。站在当前的时点来看,发光二极管照明的渗透率不断提升、发光二极管照明智能化网络化、以及小间距显示的加速爆发,正成为新一轮主导发光二极管行业需求的主要驱动力。

  中国芯片产品正走向世界,国外芯片龙头将部分产品订单交给国内企业代加工,根据发光二极管inside数据显示,2016年国内芯片出口占国内芯片总产值的9.6%,同比15年提升1.6个百分点。2016年芯片产值同比增长超过10%。

  供给侧:2016年发光二极管上游供给侧改革充分,集中度加速提升

  发光二极管产业链供给侧改革已比较充分,高工发光二极管研究所数据显示,“2015年有超过20%,约4000家发光二极管相关企业退出市场”。以芯片企业为例,据LEDinside数据显示,2014年前5大前五大芯片企业市场份额已经提升至67%以上,预计2016年能够超过70%以上。

  据业内人士表示,经过一轮洗牌后,政府补贴对象发生了变化:目前仅对那些能够成为龙头的企业进行补贴,补贴面已然收窄,一些中小型企业再想拿补贴的可能性较小。在2015年补贴取消后,企业新增产线机台的投入则增加巨大,许多小企业将无力承担。 

图1全球MOCVD机台累计安装量 数据来源:和讯理财客


图1全球MOCVD机台累计安装量 数据来源:和讯理财客

图2 全球MOCVD出货量 数据来源:和讯理财客


图2 全球MOCVD出货量 数据来源:和讯理财客

    2016年国际芯片大厂纷纷减少产能,或取消扩产计划,国内芯片龙头企业区域优势持续凸显。 晶电、CREE从15年下半年开始多次减产,到16年年初已累计减产25%,三安光电(600703,股吧)16年年初终止了47台向德商的MOCVD采购合约,三星、LG关停部分产能,新世纪(002280,股吧)已有2~3年没有扩产计划,无加入新机台计划。同时由于在2015年中国政府取消对购臵MOCVD补贴,新增产线机台的资金投入压力凸显,国内中小芯片厂家扩产冲动大幅下降。

  需求侧:2016年发光二极管照明渗透率快速提升,智慧照明、小间距引爆新热点

  2015年发光二极管照明渗透率仅27.2%,2016年全球发光二极管照明市场继续快速成长。 从下游应用来看,作为主要发光二极管应用方向的通用照明市场,全球2015年渗透率27.2%(Digitimes),预计2016年渗透率将超过31.3%,全球市场规模可达346亿美,预计2017年渗透率可超36%,市场规模超过10%快速增长。

图3 发光二极管产业下游应用分布 数据来源:和讯理财客


图3 发光二极管产业下游应用分布 数据来源:和讯理财客

图4:全球照明市场规模及渗透率 数据来源:和讯理财客


图4:全球照明市场规模及渗透率 数据来源:和讯理财客

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